تشبه العملات الرقمية المستقرة الجسر بين عالمين : عالم العملات الرقمية اللامركزية و عالم العملات الورقية المركزية . مربوطاً بأصل إحتياطي ، من المفترض أن يدمجوا أفضل ما في العالمين ويجعلوا المال " مثالي " من ناحية الأمانة و الخصوصية و الأستقرار.
ما هي العملات المستقرة ؟
هي عملات مشفرة مصممة لتقليل تقلب سعر العملة المستقرة نسبة إلى بعض الأصول "المستقرة" أو سلة الأصول . يمكن ربط العملة المستقرة بعملة مشفرة أو بأموال نقدية أو بسلع متداولة ( مثل الذهب وغيره من المعادن الثمينة أو المعادن الصناعية ). يُقال أن العملات المستقرة القابلة للإسترداد إلى العملة أو السلع أو النقود الورقية المدعومة ، في حين يُشار إلى تلك المرتبطة بخوارزمية بإسم نمط سيجنوراج - Seigniorage (الغير مدعوم) .
العملات المستقرة المدعومة
تتمثل مزايا العملات المشفرة المدعومة بالأصول في أن العملات المعدنية يتم تثبيتها من خلال الأصول التي تتقلب خارج عالم العملات المشفرة أي أن الأصل الأساسي غير مرتبط ، مما يقلل من المخاطر المالية . ترتبط البيتكوين و العملات البديلة - altcoins إرتباطاً وثيقاً بحيث لا يستطيع حاملو العملات المشفرة الهروب من إنخفاض الأسعار على نطاق واسع دون الخروج من السوق أو اللجوء إلى العملات المستقرة المدعومة بالأصول .
علاوة على ذلك فإن هذه العملات على إفتراض أنها تُدار بحسن نية ولديها آلية لأسترداد الأصول التي تدعمها ، فمن غير المحتمل أن تنخفض إلى ما دون قيمة الأصول المادية الأساسية بسبب المراجحة.
علاوة على ذلك فإن هذه العملات على إفتراض أنها تُدار بحسن نية ولديها آلية لأسترداد الأصول التي تدعمها ، فمن غير المحتمل أن تنخفض إلى ما دون قيمة الأصول المادية الأساسية بسبب المراجحة.
تخضع العملات المستقرة المدعومة لنفس التقلبات و المخاطر المرتبطة بالأصل الداعم. إذا كانت العملة المستقرة المدعومة مدعومة بطريقة لا مركزية فهي آمنة نسيباً من الأفتراس ولكن إذا كان هناك قبو مركزي فقد تتعرض للسرقة وتعاني من فقدان الثقة.
السلع المدعومة
العملات المستقرة المدعومة بسلع مثل المعادن الثمينة ( الذهب و الفضة وما إلى ذلك ) أقل عرضة للتضخم من العملات المستقرة المدعومة بالورقية . إن إستخراج الذهب أو الفضة أصعب مما هو عليه في "كسب المال من فراغ" .
الخصائص الرئيسية للعملات المستقرة المدعومة هي :
الخصائص الرئيسية للعملات المستقرة المدعومة هي :
◉ يتم تثبيت قيمتها على سلعة أو أكثر ويمكن إستبدالها بمثل هذا ( أكثر أو أقل ) عند الطلب.
◉ هناك وعد بالدفع من قبل الأفراد غير الخاضعين للوائح التنظيمية و الشركات الزراعية أو حتى المؤسسات المالية المنظمة .
◉ يجب أن تعكس كمية السلع المستخدمة لدعم العملة المستقرة لتوريدها المتداول - Circulating Supply .
يمكن لحاملي العملات المستقرة المدعومة بالسلع إستبدال عملاتهم المستقرة بسعر التحويل للإستحواذ على الأصول الحقيقية. تكلفة الحفاظ على إستقرار العملة المستقرة هي تكلفة تخزين وحماية السلع الأساسية.
العملات الورقية المدعومة
تعتمد قيمة العملات المستقرة من هذا النوع على قيمة عملة الدعم التي تحتفظ بها جهة مالية خاضعة للرقابة من قبل طرف ثالث. في هذا الوضع فإن الثقة في الأمين على الأصول الداعمة أمر بالغ الأهمية لأستقرار سعر العملة المستقرة . يمكن تداول العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية في البورصات ويمكن إستبدالها من المصدر.
إن تكلفة الحفاظ على إستقرار العملة المستقرة تعادل تكلفة الحفاظ على إحتياطي من العملات الورقية من ناحية الدعم وتكلفة الأمتثال القانوني والحفاظ على التراخيص والمدققين الحسابات و البينة التحتية التجارية المطلوبة من قبل المنظم أو جهاز التنظيم .
العملات المشفرة المدعومة بأموال نقدية هي الأكثر شيوعاً وكانت النوع الأول من العملات المستقرة في السوق . خصائصهم هي :
◉ ترتبط قيمتها بعملة أو أكثر بنسبة ثاتبة ( الأكثر شيوعاً الدولار الأمريكي وكذلك اليورو والفرنك السويسري) .
◉ يتم تحقيق Tether خارج السلسلة من خلال البنوك أو أنواع أخرى من المؤسسات المالية المنظمة التي تعمل بمثابة ودائع للعملة المستخدمة لدعم العملة المستقرة.
◉ يجب ان تعكس كمية العملة المستخدمة لدعم التوريد المتداول - Circulating Supply للعملة المستقرة.
عملات مشفرة مدعومة
يتم إصدار العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة كضمان و التي تشبه من الناحية النظرية العملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية. ومع ذلك فإن الفرق الكبير بين التصميمين ; هو أنه في حين أن الضمانات الورقية تحدث خارج البلوكتشين فإن عملة المشفرة أو أصول التشفير المستخدمة لدعم هذا النوع من العملات المستقرة تتم على البلوكتشين بإستخدام العقود الذكية بطريقة أكثر لامركزية. في كثير من الحالات تعمل هذه من خلال السماح للمستخدمين بالحصول على قرض مقابل عقد ذكي من خلال تأمين الضمانات مما يجعل الأمر أكثر جدوى لسداد ديونهم إذا إنخفضت قيمة العملة المستقرة . لمنع حدوث أعطال مفاجئة يمكن تصفية المستخدم الذي يحصل على قرض بموجب العقد الذكي في حالة إنخفاض ضماناته القريب من قيمة السحب.
الميزات الهامة للعملات المستقرة المدعومة بالتشفير هي :
◉ يتم ضمان قيمة العملة المستقرة بواسطة عملة مشفرة أخرى أو محفظة عملة مشفرة.
◉ يتم تنفيذ ربط العملات بالسلسلة عبر عقود ذكية.
◉ يتم تنظيم توريد العملات المستقرة على أساس سلسلة يإستخدام عقود ذكية.
◉ يتم تحقيق إستقرار الأسعار من خلال إدخال الأدوات والحوافز التكمليلية وليس فقط الضمانات.
يعد التنفيذ الفني لهذا النوع من العملات المستقرة أكثر تعقيداً وتنوعاً من العملات المستقرة المضمونة بالعملة الورقية والتي تقدم مخاطر أكبر من الأستغلال بسبب الأخطاء في رمز العقد الذكي . مع الربط الذي يتم على السلسلة لا يخضع لتنظيم طرف ثالث ينشئ حلاً لا مركزياً . الجانب الذي يحتمل أن يكون إشكالياً لهذا النوع من العملات المستقرة هو التغير في قيمة الضمان و الأعتماد على الأدوات التكمليلية . قد يعوق التعقيد و الدعم غير المباشر للعملة المستقرة الأستخدام حيث قد يكون من الصعب فهم كيفية ضمان السعر بالفعل . نظراً لطبيعة سوق العملات المشفرة المتقلبة للغاية والمتقاربة يجب أيضاً الحفاظ على الضمانات كبيرة جداً لضمان الأستقرار.
العملات المستقرة الغير المدعومة
هي الفئة الأكثرغموضاً من العملات المستقرة غير المضمونة لا تعتمد على الأحتياطيات . بدلاً من ذلك يستخدم عامل إستقرار آخر ويعمل كسلطة مركزية . بفضل الخوارزميات و العقود الذكية يتم حرق الرموز المميزة الجديدة أو إصدارها تلقائياً لحماية السعر من التقلبات . بشكل أساسي هو نفس البنوك التي تطبع الأوراق النقدية لدعم عملتها الوطنية في أوقات مشكوك فيها.
السمات الهامة للعملات المستقرة على غرار Seigniorage هي :
◉ يتم إجراء التعديلات على السلسلة.
◉ ليس هناك حاجة إلى ضمانات لصك العملات المستقرة.
◉ يتم التحكم في القيمة من خلال العرض والطلب من خلال الخوارزميات و إستقرار السعر.
كان الأساس أحد الأمثلة على عملة شبيهة بالـSeigniorage
شعبية العملات المستقرة
ليس مفاجئاً أن العملات المستقرة كانت محبوباً منذ فترة. في الواقع طبقاً لتقرير كوين بيز - Coinbase وصلت القيمة السوقية لتسع عملات مستقرة مؤخراً إلى 11 مليار دولاراً أمريكياً . واحدة من أكثر العملات المستقرة شهرة هو Tether حيث أن قيمتها السوقية - Market Cap تبلغ حوالي 8.8 مليار دولاراً منذ هذه اللحظة.
فلماذا تحظى بشعبية كبيرة ؟ يمكن الوصول بسهولة إلى العملات المستقرة غير المتطايرة لأي شخص لديه الأنترنت ومحترف تقنياً وقابل للبرمجة و سريع . مباشرة بعد أن بدأت الأسواق في الأنهيار أُصيب الناس بالجنون عند شراء عملات مستقرة . وعندما يمر الأقتصاد بأزمة يندفع الناس للبحث عن ملاذ آمن. وفي مجال التشفير تعتبر العملات المستقرة هي الطريقة الأكثر موثوقية للأحتفاظ بأموالك إذا كنت تريد حفظها من قطرات دراماتيكية.
تعتبر العملات المستقرة أيضاً حلاً جيداً للدول التي يمكن العثور عليها في الأزمات الأقتصادية التي لا تنتهي. على سبيل المثال فنزويلا. أثناء محاربة التضخم المفرط و الوضع السياسي المهتز قامت الدولة بمحاولة إصدار عملة مستقرة خاصة بها. وتفكر فيه دول أخرى حول العالم أيضاً. حتى الفيسبوك كان على وشك إطلاق عملة مستقرة تسمى ليبرا - Libra .
بالطبع هناك مكان للنقد . يقول بعض الناس أن العملات المستقرة تفتقر إلى الشفافية . يشك البعض الآخر في أن العملات المستقرة لا مركزية حقاً لأن الكثير منها يعتمد على الدولار الأمريكي و الأصول الأخرى . و هناك من لايقّدرون العملات المستقرة لأنها تفتقر إلى التقلبات و بالتالي لا توجد طريقة لكسب المال عليها .
في الواقع جميع العملات المستقرة مختلفة . يستخدمون مناهج مختلفة وبعضها مركزية من البعض الآخر.
النقد و الأستنتاج
واجهت تيثر أكبرعملة مستقرة من حيث القيمة السوقية إتهامات بعدم قدرتها على توفير الدقة لإحتياطياتها أثناء طباعة الملايين بإستمرار مما أرجع الكثيرون إن العملات المستقرة الجديدة لا يمكن التحقق منها إلى إرتفاع سعر البيتكوين في عام 2017.
قد تكون العملات المستقرة مثيرة للجدل ولكن هذا مجرد جزء من حقيقة عالم العملات الرقمية المشفرة الحديثة. نحتاج إلى وقت وتطورات جديدة لرفع مستوى التبني . هناك شئ واحد مؤكد : أن العملات الرقمية المستقرة تجلب قيمة للنظام البيئي. تجمع بين الأفضل من عالم مستقر من العملات الورقية والتكنولوجيا المتقدمة من البلوكتشين . وبناء على مفهوم وأداء بعض العملات المستقرة يمكننا أن نرى أن اللامركزية يمكن تحقيقها أيضاً .
◉ يتم إجراء التعديلات على السلسلة.
◉ ليس هناك حاجة إلى ضمانات لصك العملات المستقرة.
◉ يتم التحكم في القيمة من خلال العرض والطلب من خلال الخوارزميات و إستقرار السعر.
كان الأساس أحد الأمثلة على عملة شبيهة بالـSeigniorage
شعبية العملات المستقرة
ليس مفاجئاً أن العملات المستقرة كانت محبوباً منذ فترة. في الواقع طبقاً لتقرير كوين بيز - Coinbase وصلت القيمة السوقية لتسع عملات مستقرة مؤخراً إلى 11 مليار دولاراً أمريكياً . واحدة من أكثر العملات المستقرة شهرة هو Tether حيث أن قيمتها السوقية - Market Cap تبلغ حوالي 8.8 مليار دولاراً منذ هذه اللحظة.
فلماذا تحظى بشعبية كبيرة ؟ يمكن الوصول بسهولة إلى العملات المستقرة غير المتطايرة لأي شخص لديه الأنترنت ومحترف تقنياً وقابل للبرمجة و سريع . مباشرة بعد أن بدأت الأسواق في الأنهيار أُصيب الناس بالجنون عند شراء عملات مستقرة . وعندما يمر الأقتصاد بأزمة يندفع الناس للبحث عن ملاذ آمن. وفي مجال التشفير تعتبر العملات المستقرة هي الطريقة الأكثر موثوقية للأحتفاظ بأموالك إذا كنت تريد حفظها من قطرات دراماتيكية.
تعتبر العملات المستقرة أيضاً حلاً جيداً للدول التي يمكن العثور عليها في الأزمات الأقتصادية التي لا تنتهي. على سبيل المثال فنزويلا. أثناء محاربة التضخم المفرط و الوضع السياسي المهتز قامت الدولة بمحاولة إصدار عملة مستقرة خاصة بها. وتفكر فيه دول أخرى حول العالم أيضاً. حتى الفيسبوك كان على وشك إطلاق عملة مستقرة تسمى ليبرا - Libra .
بالطبع هناك مكان للنقد . يقول بعض الناس أن العملات المستقرة تفتقر إلى الشفافية . يشك البعض الآخر في أن العملات المستقرة لا مركزية حقاً لأن الكثير منها يعتمد على الدولار الأمريكي و الأصول الأخرى . و هناك من لايقّدرون العملات المستقرة لأنها تفتقر إلى التقلبات و بالتالي لا توجد طريقة لكسب المال عليها .
في الواقع جميع العملات المستقرة مختلفة . يستخدمون مناهج مختلفة وبعضها مركزية من البعض الآخر.
النقد و الأستنتاج
واجهت تيثر أكبرعملة مستقرة من حيث القيمة السوقية إتهامات بعدم قدرتها على توفير الدقة لإحتياطياتها أثناء طباعة الملايين بإستمرار مما أرجع الكثيرون إن العملات المستقرة الجديدة لا يمكن التحقق منها إلى إرتفاع سعر البيتكوين في عام 2017.
قد تكون العملات المستقرة مثيرة للجدل ولكن هذا مجرد جزء من حقيقة عالم العملات الرقمية المشفرة الحديثة. نحتاج إلى وقت وتطورات جديدة لرفع مستوى التبني . هناك شئ واحد مؤكد : أن العملات الرقمية المستقرة تجلب قيمة للنظام البيئي. تجمع بين الأفضل من عالم مستقر من العملات الورقية والتكنولوجيا المتقدمة من البلوكتشين . وبناء على مفهوم وأداء بعض العملات المستقرة يمكننا أن نرى أن اللامركزية يمكن تحقيقها أيضاً .
دمتم في حفظ الله 💛
