توفر البورصات اللامركزية (DEX's) حلاً تداولاً غير أمني لمستثمري العملات المشفرة ، مما يسمح لهم بالحفاظ على السيطرة على أموالهم في جميع الأوقات .
كانت قدرة المستثمرين على التداول مع الحفاظ على السيطرة على أموالهم رؤية لفترة طويلة في مجال التشفير، حتى قبل فوضى السوق الناجمة عن الهجمات المتتالية على البورصات المركزية مثل Mt.Gox .
ومع ذلك ، بدأ المفهوم حقاً في الظهور بمجرد أن أصبحت البورصات مثل Uniswap رائدة في العقد الذكي لصانع السوق الآلي ( AMM ) .
الآن ، تعد DEXs أكثر فئات التطبيقات اللامركزية شيوعاً ، حيث تبلغ قيمة أفضل خمسة DEXs أكثر من 36 مليار دولار.
لكن النمو الهائل الذي شهدناه في DEXs قد يصل قريباً إلى ذروته.
منحنى تبني DeFi
بدأ سوق العملات المشفرة بالنمو حقاً بمجرد مشاركة المستثمرين المؤسسيين في المجال.
سمحت السيولة الأعمق بتدفق المزيد من القيمة إلى السوق ، مما أدى إلى زيادة إجمالي رأس المال بشكل كبير.
كمما رأينا وصول الأدوات المالية التقليدية مثل المشتقات ، والتي تسببت بدورها في تدفق المزيد من القيمة إلى السوق.
ومع ذلك ، هناك مشكلة عندما يتعلق الأمر بـ DEX ، و المشكلة هي أن نموذج AMM - صانع سوق المالي الخاص بـDEX الحالي لا يسمح للمتداولين بزيادة كفاءة رأس المال لديهم.
ويرجع ذلك إلى حقيقة أنه ، مع نمو السوق ، أصبحت السيولة مجزأة عبر بورصات متعددة و العديد من مجمعات السيولة المختلفة.
إذا أراد المتداول وضع أوامر كبيرة بالنسبة لحجم التجمع ، فهناك خطر كبير من الأنزلاق بسبب عدم توازن السيولة .
هذه مشكلة لا تتضخم إلا مع التداولات الكبيرة.
بشكل فعال ، كلما أرتفعت قيمة الصفقة ، زاد إحتمال تعرض المتداول لإنزلاق الأسعار في البورصة بإستخدام مجمعات السيولة.
يزيد مقدار الأنزلاق السعري أيضاً مع نمو قيمة التجارة.
إحدى الطرق التي يمكن للمتداولين من خلالها تجنب هذه المشكلة هي تحديد رسوم غاز أعلى. على أمل أن يتم تأكيد الصفقة بشكل أسرع وتقليل مخاطر الأنزلاق.
إنه حل من نوع ما ، لكنه يضمن فقط أنك تنفق المزيد على الرسوم بدلاً من ضمان عدم تعرضك للإنزلاق - وهي مخاطرة ولكنها ليست مؤكدة.
يقوم دفتر الأوامر بالعودة
هناك طريقة أخرى أكثر إستدامة لحل المشكلة و التي قد تثبت أنها تجعل التبادل اللامركزي أكثر جاذبية للمتداولين المحترفين.
تعمل البورصات التقليدية دائماً بإستخدام دفتر الطلبات لمطابقة المشترين و البائعين ، مما يتيح قدراً أكبر من المرونة.
بدلاً من مقايضات الرموز المباشرة ، يمكنهم تنفيذ إستراتيجيات تداول أكثر تطوراً بإستخدام أوامر محدودة وشرطية لأتمتة أنشطتهم.
تسعى Dexalot الآن إلى الوقوف بعيداً عن حشد البورصات القائمة على AMM من خلال هبوط دفتر أوامر الشراء المركزي (CLOB) في وسط مشهد DeFi.
في الأيام الأولى لـ DeFi ، من المشكوك فيه أن المساحة بها سيولة كافية للحفاظ على مثل هذا النموذج.
ومع ذلك ، بعد أن أصبحت DeFi سوق بقيمة 200 ملياردولار ، أصبح القطاع مساحة مختلفة تماماً.
قد يكون التداول الذي يحتوي على دفتر أوامر حد مركزي ( CLOB ) في سوق يسيطر عليه AMM جذاباً للمتداولين الحريصين على تجنب الإنزلاق الكبير.
تتيح منصة Dexalot للمتداولين وضع أوامر محدودة على السلسلة بالكامل ، مما يوفر مرونة لا حدود لها على حجم الطلب عن طريق إزالة قيود التجمعات الصغيرة غير السائلة.
يضع المتداولون طلباتهم ويحددون سعرهم ، وإذا كان هناك أمر موجود في الدفتر ، فسيتم تنفيذه على الفور كأمر أخذ.
وبخلاف ذلك ، تتم إضافته إلى دفتر الطلبات كطلب صانع. يتم أيضاً دعم الطلبات المعبأة جزئياً على النظام الأساسي.
نظراً لأن Dexalot يعتمد على سلسلة كتل آفالانش - Avalanche ، يمكن للمتداولين تنفيذ الصفقات على الفور تقريباً و بتكلفة أقل.
كان هذا عاملاً هائلاً في تنفيذ نموذج CLOB ، حيث لم تستطع DEXs القائمة على الإيثريوم في وقت مبكر جذب صناع السوق على وجه التحديد بسبب الرسوم العالية ومخاطر الإنزلاق.
تم إطلاق Dexalot في أغسطس 2021 و أستقبله مجتمع Avalanche جيداً.
يدعم البروتوكول الآن أكثر منن 12000 مستخدم وقد تلقى منحة أولية من مؤسسة Avalanche .
مع إستمرار تزايد شعبية DeFi ، ستحتاج الصناعة إلى المزيد من الأدوات و البروتوكولات لمنع الخسائر غير الضرورية ، سواء كانت رسوم غاز عالية أو إنزلاق كبير في DEX.
يمكن أن يردع التجار و المستثمرون بفكرة خسارة الأموال من خلال الإنزلاق العالي أثناء محاولة شراء الرموز من خلال DEX.
هذا هو السبب في أنه من المهم للمطورين بناء منصات و تقديم الأدوات التي تمكن المستثمرين من زيادة كفاءة رأس المال لديهم.
من المرجح أن يختار المستثمرون المنصات التي تمكنهم من الحفاظ على المزيد من أموالهم.
