ليس من الغريب أن يميل حجم التداول في العملات المشفرة إلى الإرتفاع مع ارتفاع أسعارها مع تراكم المستثمرين الجدد، مما يخلق حالة من الجنون. ولكن نظراً لوجودها القصير نسيباً، تمكنت العملات المشفرة من زيادة أحجام التداول التي قد تكون موضع حسد الشركات متعددة الجنسيات.
في أواخر يوليو 2021، عندما وصل سعر البيتكوين - BTC إلى 40 ألف دولار، وصل حجم التداول - Trading Volume إلى 9.2 مليار دولار. وكان ذلك بمثابة انتعاش في كل من السعر و الحجم. كان متوسط الحجم اليومي يتجه إلى أقل من 2 مليار دولار لعدة أشهر، ولم يبدأ في الإرتفاع إلا في أواخر نوفمبر 2020.
وعلى النقيض من ذلك، يبلغ متوسط حجم التداول لشركة جنرال إلكتريك، التي أصبحت شركة مدرجة في عام 1962، نحو 5.6 مليون سهم يومياً، أي ما يصل إلى نحو 560 مليون دولار.
المستفيدون الرئيسيون من أحجام التداول المرتفعة هم منصات التداول للعملات المشفرة، التي تفرض رسوم تداول على المعاملات.
ولكن هناك مشكلة هنا : قامت بعض منصات التداول للعملات المشفرة بتزييف أرقام الحجم الخاصة بها من أجل زيادة ظهور أعمالها وجذب المزيد من العملاء. من السهل القيام بذلك في عالم تداول العملات المشفرة العالمي الأقل شفافية.
والآن ، هناك جهد جاري لإجبار المنصات على الإبلاغ عن أرقام حقيقية. تقود هذه الحملة وسائل الإعلام المالية و المواقع الإلكترونية التي تغطي العملات المشفرة، وقد تم خداع بعضها على الأقل من خلال أرقام حجم زائفة أبلغت عنها منصات العملات المشفرة.
كيف يمكن لمواقع العملات المشفرة تزييف الحجم؟
أفاد Coindesk أن طالباً في السنة الثانية في كلية موسكو الحكومية أنشأ شركة تساعد في إخفاء حجم التداول الكبير لمنصات التداول للعملات المشفرة. لقد حقق ذلك من خلال إنشاء حسابات متعددة في المنصة واستخدام الروبوتات للتداول المستمر بين الحسابات.
الهدف هو تزييف حجم تداول كاف لجذب المنصات المدرجة في القوائم التي يتتبعها موقع CoinMarketCap الذي يتم متابعته على نطاق واسع، وبالتالي جذب انتباه مستثمري العملات المشفرة الحقيقيين.
أشار تقرير Coindesk، في يوليو 2019، إلى أن أعمال هذا الطفل الروسي كانت مجرد واحدة من عدد من الشركات حول العالم التي تساعد المنصات الناشئة على " التزييف حتى تنجح ".
◉ حوافز التداول
أشار تقرير بلومبرج إلى وجود حالات شاذة في حجم تداول منصة التداول للعملات المشفرة " Bitforex " ومقرها سنغافورة. لدى البورصة برنامج حوافز مرتبط برسوم المعاملات التي تفرضها البورصة على المستخدمين.
يقدم برنامج تعدين المعاملات للمستخدمين 1.20 دولاراً من الرموز الرقمية مقابل كل دولار ينفقونه في رسوم المعاملات. كان لدى العديد من المستخدمين حسابات متعددة على المنصة واستخدموا الروبوتات لزيادة حجم التداول بين حساباتهم وكسب الكثير من الرموز.
تعتبر المعاملة مربحة إذا زادت قيمة الرموز الموزعة.
تُعرف مثل هذه الصفقات باسم صفقات الغسيل، وقد فتحت وزارة العدل الأمريكية بالفعل تحقيقاً في منصات التداول للعملات المشفرة المشاركة في هذه الممارسة.
العلم الأحمر الآخر لبلومبرج هو عدم وجود علاقة بين عدد زيارات الموقع الإلكتروني وأحجام تداول تصل إلى مليارات الدولارات. وفقاً لبلومبرج، فإن 40% من التداولات في أفضل 30 منصة مصنفة حسب القيمة السوقية للعملة تأتي من ثمانية أماكن ذات أعلى نسبة حجم إلى زيارات.
لماذا تعتبر أحجام التداول مهمة ؟
تخدم أحجام التداول الكبيرة في منصات العملات المشفرة غرضين.
أولاً، تساعد في تجنب حركة الأسعار الجذرية في سعر العملة المشفرة بعد عملية بيع كبيرة. وهذه هي فائدة السيولة، وهو عامل يقدره معظم المستثمرين.
ثانياً، إنها شهادات على مصداقية منصة العملات المشفرة ومؤشرات ثقة المستخدم في الصناعة الناشئة التي ركزت على التركيز السائد على خلفية الفضائح و عمليات الإحتيال.
تعد أحجام التداول أيضاً مؤشرات مهمة لحركة الأسعار : تعتبر الزيادة في حجم التداول بشكل عام مقدمة لحركة كبيرة في الأسعار.
◈ مشكلة مستمرة
ليست هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها اتهام منصات التداول للعملات المشفرة بتلفيق أرقام حجم التداول. في منشور عام 2018، وجد المتداول والمستثمر سليفان ريبس أن OKEx، وهي بورصة مقرها الصين و التي كانت من بين أعلى أحجام التداول، تعرضت لانزلاق هائل عندما تم بيع عملات مشفرة بقيمة 50 ألف دولار. وكانت النتائج مماثلة عندما قام بتعديل مبلغ التداول إلى 20 ألف دولار. وخلص ريبس إلى أن ما يقرب من 93% من حجم تداول OKEx كان ملفقاً.
كشفت التجارب التي أجريت في منصات تداول العملات المشفرة الأخرى عن نقاط بيانات مماثلة. في هوبي، وهي بورصة كبيرة أخرى مقرها الصين، قدر أن 81.2% من حجم التداول كان مزيفاً. أظهرت HitBTC و Binance، و التي يمكن القول أنها أكبر منصة لتداول العملات المشفرة، مقدار انزلاق كبير مماثل.
تنويه هام :
يعد الإستثمار في العملات المشفرة وغيرها من عروض العملات الأولية - Initial Coin Offerings محفوفاً بالمخاطر و المضاربة، نظراً لأن حالة كل فرد فريدة من نوعها، فيجب دائماً استشارة أحد المتخصصين المؤهلين قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
